LUXURY DEMAND AND MACROECONOMIC FLUCTUATIONS: A GROWTH CYCLE ANALYSIS WITH EVIDENCE FROM GUCCI.

This thesis analyzes the relationship between luxury demand and macroeconomic fluctuations through a growth-cycle perspective, with specific evidence from Gucci. The study combines theoretical analysis, descriptive evidence, and simple econometric methods to examine the role of world GDP, financial markets, income concentration, and recessionary episodes in shaping luxury revenues. The results suggest that luxury demand is closely linked to aggregate growth and to the purchasing power of high-income consumers, while firm-level revenue performance also depends on brand-specific factors. The Gucci case shows that macroeconomic conditions explain part of the sector’s dynamics, but recent divergences from the global luxury market highlight the importance of strategic positioning and consumer demand.

Questa tesi analizza la relazione tra domanda di beni di lusso e fluttuazioni macroeconomiche attraverso la prospettiva del growth cycle, con un approfondimento sul caso Gucci. Il lavoro combina analisi teorica, evidenza descrittiva e semplici strumenti econometrici per esaminare il ruolo del PIL mondiale, dei mercati finanziari, della concentrazione del reddito e degli episodi recessivi nell’evoluzione dei ricavi del settore del lusso. I risultati suggeriscono che la domanda di lusso è strettamente legata alla crescita aggregata e al potere d’acquisto dei consumatori ad alto reddito, mentre la performance dei ricavi a livello di impresa dipende anche da fattori specifici del brand. Il caso Gucci mostra che le condizioni macroeconomiche spiegano una parte delle dinamiche del settore, ma le recenti divergenze rispetto al mercato globale del lusso evidenziano l’importanza del posizionamento strategico e dell’evoluzione della domanda.