FONDI COMUNI DI INVESTIMENTO ED ETF A CONFRONTO: ANALISI EMPIRICA SULLE PERFORMANCE.

This study aims to demonstrate qualitatively and quantitatively that Exchange Traded Funds (ETFs) can be regarded as substitutes and improved instruments in comparison to actively managed mutual funds. In order to make this conclusion, we have to perform a structural distinction between the two financial instruments, and then analyze the previous literature on this subject, showing why it is so difficult to beat the market and showing why investing in ETFs is the only alternative. As a final step, risk-adjusted indices such as the Sharpe, Sortino, Treynor and Jensen indexes were used to compare 78 actively managed investment funds and 3 exchange-traded funds. The main findings of the study are in line with the literature examined, which shows that actively managed funds have inefficient management and utterly unjustified fees. Comparatively, ETFs generate higher returns with lower costs than the funds examined.

L’obiettivo alla base di questo lavoro è quello di dimostrare qualitativamente e quantitativamente che gli Exchange Traded Funds (ETF) possono considerarsi degli strumenti sostitutivi e migliorativi in confronto ai fondi comuni d’investimento a gestione attiva. Per arrivare a questa conclusione è stato in primis fatta una distinzione strutturale dei due strumenti finanziari, in seguito è stata analizzata la letteratura pregressa in merito a questo argomento, sottolineando perché è così difficile battere il mercato e dimostrando che l’unica alternativa è quella di investire in ETF. Infine, tramite l’utilizzo di indici corretti per il rischio come l’indice di Sharpe, Sortino, Treynor e Jensen e tramite determinati criteri di selezione è stato condotto un confronto fra settantotto fondi di investimento a gestione attiva e tre ETF. I principali risultati scaturiti dall’elaborato sono in linea con la produzione letteraria analizzata la quale evidenzia, come i fondi a gestione attiva dimostrano un controllo da parte dei manager pressoché inefficiente e delle commissioni del tutto ingiustificate. Al contrario, gli ETF riescono a generare performance superiore ai fondi analizzati, con costi molto più bassi.